摩根大通预警：霍尔木兹海峡风险升级，油价或飙升至120美元

一、预警背景：中东局势紧张升级

地缘政治冲突激化

近期，中东地区的地缘政治冲突持续升级。以色列对伊朗南部布什尔省的炼油厂实施了空袭，导致南帕尔斯炼油厂和法杰尔·贾姆炼油厂遭受重创。这一事件不仅加剧了伊朗与以色列之间的紧张关系，也引发了全球对中东地区能源安全的担忧。

霍尔木兹海峡的战略地位

霍尔木兹海峡作为全球石油供应的关键咽喉要道，其战略地位不言而喻。据估计，全球约20%的石油供应需通过该海峡运输。因此，任何可能导致霍尔木兹海峡封闭的事件都将对全球能源市场产生深远影响。

二、预警分析：油价飙升的风险

摩根大通的预警报告

摩根大通大宗商品分析师Natasha Kaneva发布的最新报告显示，该行对霍尔木兹海峡封闭、油价飙升的“最坏情景”概率预测从7%暴涨至17%。这意味着油价指数级飙升的可能性增加了一倍多。

• 地缘政治溢价高涨：Kaneva指出，地缘政治溢价已经比其模型推导的66美元公允价值高出10美元，进一步表明最坏情况发生的概率上升。
• 供应影响超出预期：在摩根大通设定的“最坏情景”下，供应影响可能超出伊朗石油出口减少210万桶/日的范围，推动油价飙升至120-130美元。

  德意志银行的补充分析

  德意志银行能源分析师Hsueh同样认为，霍尔木兹海峡封闭的风险虽然很低，但当前局势的不确定性（包括以色列后续行动、伊朗报复强度及美国介入程度）正让这一风险逼近现实。他预设了伊朗石油出口和产量在年底前将出现中等程度减少的情境，但承认最坏情况可能导致伊朗石油产量急剧下降。

  三、行业趋势：能源市场的动荡与调整

  国际能源署与欧佩克的分歧

  在国际层面，国际能源署（IEA）与欧佩克（OPEC）之间的分歧进一步加剧了市场的动荡。IEA表示，如果原油市场在以色列袭击伊朗后出现短缺，该机构将准备释放紧急石油储备。然而，这一表态引发了欧佩克的批评，后者认为这种言论只会在市场上制造恐慌情绪。

  油价与金价的联动效应

  中东地缘政治紧张局势的升级不仅推动了油价的飙升，也带动了金价的上涨。投资者对美联储降息的预期增强，再叠加中东地区可能爆发的冲突风险，共同推动了黄金作为避险资产的需求激增。金价与油价的联动效应进一步加剧了市场的动荡。

  四、专业见解与预测

  伊朗的报复行动与封锁风险

  虽然伊朗多次威胁称若再受到袭击将封锁霍尔木兹海峡，但分析人士认为，鉴于此类封锁的重大全球影响，伊朗很可能将其作为最后手段，只有在极端情况下才会考虑。然而，当前局势的不确定性正让这一风险逼近现实。

  市场对最坏情景的准备不足

  德银表示，市场定位对最坏情景的准备不足。若冲突持续升级，可能触发油价剧烈波动。同时，黄金作为避险资产已显现上涨潜力，而大宗商品交易顾问（CTA）正密切关注油价突破趋势线的机会。

  未来趋势与展望

  在未来一段时间内，中东地区的地缘政治紧张局势仍将持续影响全球能源市场。投资者应密切关注以色列与伊朗之间的冲突进展、霍尔木兹海峡的通航情况以及国际能源市场的动态调整。

• 短期波动：若冲突进一步升级，油价和金价可能继续飙升，引发市场的剧烈波动。
• 长期调整：长期来看，全球能源市场将逐渐适应这一变化，通过调整供应结构、加强能源安全等措施来应对潜在的风险。

  五、结论与建议

  摩根大通上调“最坏情况概率”至17%的预警为全球能源市场敲响了警钟。投资者和政策制定者应密切关注中东地区的地缘政治动态以及霍尔木兹海峡的通航情况。同时，加强国际合作、推动能源多元化和可持续发展是应对潜在风险的重要途径。 对于投资者而言，应谨慎评估投资风险，合理配置资产组合以应对市场的波动。对于政策制定者而言，应加强国际合作与协调，共同维护全球能源市场的稳定与安全。 免责声明：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。投资者应自行承担投资风险并谨慎决策。